“金九”之际 钢市风险陡增

来源:阿里巴巴资讯

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发布日期:2012年08月28日

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一、原料市场再度全面走低,成本支撑力度明显减弱 
         虽7月末钢坯市场出现一波小幅反弹,然好景不长,8月以来,钢坯需求未能释放,导致其价格出现连续回落。而即便钢坯价格不断创新低,也未能激起下游采购欲望,导致整个钢坯市场交投冷清,呈现在一片死气沉沉的气氛之中。与此同时,铁矿石、焦炭等价格也持续跟跌,且其跌幅不断放大,在这样一个恶性循环的情况下,钢坯商家的亏损幅度不断加大。即便如此,钢厂停产、闷炉等现象并不多见,大型钢厂生产基本维持正常水平,市场资源供需矛盾不断激化,钢坯价格仍存进一步回落风险,带钢市场也可能会受拖累而继续下探。 

二、供需矛盾越发突出 
         房屋新开工面积4月出现2010年以来首次同比负增长,1—7月房屋新开工面积下降9.8%,降幅比1—6月份扩大2.7%。该指标最终可能出现多年来的首次“负增长”,这对未来钢市的需求将形成长期的压制。国内房地产市场调控态度坚决,且近期住建部表示,正研究进一步强化房地产调控政策措施。受此影响,钢价不断探底。 


         钢铁行业的产能过剩是一个老生常谈的话题,但为什么这一次钢价的调整幅度如此之大,亏损持续时间如此之长?这主要跟国家固定资产投资增速放缓尤其是房地产投资增速放缓有较大的关系,过去多年来钢铁行业虽然产能过剩,但是随着供应的增加,需求也在不断增加,形成了一个弱势的供需平衡。去年我国钢铁行业固定资产投资呈快速增长态势,直接导致产能继续扩张。在国家地产调控的大背景下,需求放缓,而供应却在不断增长。一增一减之间,钢铁行业的供需矛盾更加突出。 

 三、成本支撑有限,钢价将继续低迷 
         目前成本对价格的支撑作用较为有限。铁矿石、焦炭、煤炭和废钢等原料同步下行,新加坡铁矿石掉期交易远期呈下跌趋势,而目前63.5%品味印矿报价接近110美元,未来铁矿石价格仍有较大的下跌空间。成本将继续下移,后市其对钢价的支撑有限。 


         钢价见底最主要的条件即钢厂大规模停产。在钢价不断创新低的事实面前,悲观的心态弥漫在钢铁行业,有的贸易商甚至已经关门停业、有的选择了转行,虽然一些钢厂也有减产,但力度依然较小,难以起到实质性作用。钢厂坚持不减产的原因是:国营钢厂出于GDP考虑、就业的考虑,担有更多的社会责任。民营钢厂多是出于停止生产后贷款被收回的顾虑,不可能主动减产。另外,高炉焖炉也需要付出较高的成本,因此钢厂不到万不得已不会选择停产。 


         目前,包括钢铁、焦炭在内的多数行业都面临产能过剩的问题,未来这些产能过剩的行业将面临着较长时间的去产能化过程,只有整个行业长期处于亏损的趋势下,一些钢铁企业才会彻底退出该行业。如果中间稍有盈利就会促使产能快速释放,未来钢铁行业可能仍要面临1—2年的长期低迷期。现在钢价虽然已经很低,但是如果钢厂不大规模减产,钢价还将继续低迷。 


四、骗贷投机资金断链 
         钢铁圈内人士向记者介绍,最早在上海从事钢贸生意的便是福建宁德地区的周宁人。周宁是一个国家级贫困县,没什么支柱产业。上世纪90年代中后期,当地人陆续前往上海从事钢贸生意,一带一,一帮一,逐渐形成钢贸行业中最大的一个群体。据悉,前几年行情好的时候,周宁有近一半人口、宁德地区有近50万人在上海从事钢贸生意。 


         “在宁德钢贸商圈子,联保联贷很普遍。一家钢贸商会联合老乡,集中周边几家、几十家钢贸商的库存,向银行贷款。然后,其他钢贸商会用同样的手段从银行获得授信。一开始大家都正经做生意,后来慢慢变质了。有些人借用他人的身份证注册成立新公司,使用虚假仓单,骗取银行贷款,拆东墙补西墙,玩起击鼓传花的游戏,资金最终流向的不是钢铁贸易,而是地产、矿业、高利贷。”圈内人士对记者表示,从去年下半年开始,银行突然收紧了对钢贸行业的贷款,累积的风险终于爆发,部分宁德钢贸商倒闭、跑路,直接引发资金链断裂。 


          总的来说,目前对于钢市来说,利空占据主导,四面楚歌的境地一时间改以改观。此外,就下游来看,钢铁第一大用户建筑用钢占比55%左右,其中一半跟房地产相关,而房地产开发回落对钢材的冲击是很大的。其他如公路桥梁、水利设施、机场建设等也受经济增速下滑影响较大,开工率明显降低。而第二需求大户制造业增速也由过去的两位数降至一位数,汽车、家电、船舶等产销低迷。目前整体市场正处于一种恶性循环状态,并迅速的由市场向上游传递,煤炭、钢坯、铁矿石难以逃出整体产业链下滑的命运。这不是宿命,是前期过度炒作和需求大放送时代的现实版补偿,只是前期不是时候。而此时面对整体经济预期的下滑,需求的减弱,可以预见的是现在和不远的将来,成本的下滑将是必然,由此或将成为钢价下滑的另一个起点。主导未来钢价走势的因素也更加复杂,甚至重合起来,由供需型下跌向成本型以及心态型下跌迈进一步。

钢材风险9月
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