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上周,钢铁产业链的期货品种小幅反弹。其中,RB1410上涨23或0.72%,I1409上涨3或1.32%,JM1409上涨16或1.95%,J1409上涨18或1.67%。
近期,个别城市楼市供给过剩现象被媒体报道,但在房产绝对价格依旧偏高、一线城市房地产市场火热的大背景下,房地产调控并不存在放松的可能,后期的房地产市场仍将受到调控。固定资产投资方面,2014年国家铁路安排固定资产投资8000亿元,比去年6600亿元的固定资产投资计划有所上升;而公路、水路的投资受地方政府债务影响而难有明显增长。整体来看,2014年的钢材消费或仅能维持低速增长,后期的实际需求难有超预期表现。
钢材供给端的压力依然较大。近期铁矿石价格下跌,改善钢厂盈利状况。但受环保压力及出货困难等因素影响,近期粗钢产量大幅波动。据中国钢铁工业协会最新数据显示:5月中旬重点企业粗钢日产量为180.05万吨,较上旬回落2.36万吨,但依然处于历史高位。
库存数据显示,钢材供求状况趋于恶化。截至5月中旬,重点企业钢材库存为1499.78万吨,较上一旬增加4.89%;另一方面,社会库存连续14个旬度下降,“我的钢铁”统计数据显示,主要城市的螺纹钢库存小幅下降至654.8万吨。港口铁矿石库存截止6月6日小幅回落至11121万吨。当前,钢材供需状况继续恶化,矿石价格的下跌无疑会继续压制钢价。
原料方面,铁矿石国外矿山产能释放明显,形成长期利空,目前矿石港口库存堆积严重且进口矿成交情况不理想,但目前矿石价格已触及国内部分矿商成本线,从5月30日统计的开工率数据看,100万吨以上矿山开工率为76.2%,30-100万吨为54.7%,均处于较低的位置,即便如此,也是因为进口矿的配比度上扬导致,从国内矿山铁精粉的库存数据看,100万吨以上矿山铁精粉库存为69.1万吨,创出历史新高。目前钢厂盈利面较大,带动矿石的短期去库存,目前大中型钢厂的进口矿平均库存可用天数为32天,相当于去年11月份的水平。故短期矿石的基本面出现了少许利多,预计会短期支撑矿石价格,但力度有限,后期重点关注融资矿及高炉开工率的数据。夏季将至,消费淡季一旦来临,必将会再次利空矿石价格,总体我们依然位置逢高单抛的观点,700-720具备较大的压力。
焦煤港口库存、钢企及独立焦化厂库存上周小幅上扬,但幅度有限,目前焦煤行业救市措施屡现,一定程度支撑煤价,目前焦煤价格跌幅过大,短期或有在现货长期升水的影响下的反弹行情,但高度有限。
焦化企业开工率有所企稳,焦炭4月产量环比下降,印证国内焦化企业限产有所成效,短期支撑焦炭价格,但港口的巨量库存如何消化依然取决于下游钢材的需求,目前期货价格跌幅较大,后市大跌难度较大,保持震荡思路。
