2007年底，整个钢铁行业刮起一阵并购、重组以及整体上市的大风。但处在钱塘江隅的杭钢股份，却十分平静。

    今年9月底的时候，曾传出杭钢股份正酝酿整体上市的消息，但随即这一说法便被杭钢股份方面发布公告予以否认。于此，杭钢的并购重组再无进一步消息传出。

    但不少投资者打进本报电话，认为进行整体上市是所有上市公司一个必然的选择，也符合国家制定的关于资本市场发展的方向，因而这些投资者希望能知道杭钢整体上市的具体计划。

    尚需国资委推动

    2007年12月13日，记者采访了杭钢股份董秘韩晓通。他一再表示，杭钢股份目前还没有整体上市计划。“不可能搞整体上市。目前没有这个想法，也没有人去做这个事情。”

    韩晓通讲道：“我们这个地方发展空间已经不大，整体上市牵涉到矿产项目，宏观调控，而且地理环境也比较敏感，所以这个增发项目即使报到发改委，发改委也是不会批准的。”

    韩晓通所说的要发改委批准是指，根据2005年7月国家发改委发布的《钢铁产业发展政策》，企业申请首次公开发行股票或在证券市场融资，募集资金投向于钢铁行业，必须符合钢铁产业发展政策，并需向证券监管部门提供由国家发展和改革委员会出具的募集资金投向的文件。

    因而，杭钢股份要进行整体上市必需报国家发改委批准。

此外，9月份澄清公告中，杭钢股份提到杭钢集团曾在2005年6月向浙江省国资委上报过《关于报批杭钢集团整体改制基本思路的请示》，该改制思路涉及主要内容是杭钢集团产权制度改革，且至今尚未付诸实施。

    记者询问，为何改制未能付诸实施。韩晓通表示，作为一家省属国有企业，改制这个事情需要浙江省国资委来推动，他们不答应，杭钢方面也没有办法，因此此事就一直搁置了。但谈及浙江省国资委方面为何没有批准上述请示，韩晓通表示自己并不清楚。

    相关人士讲道，杭钢股份整体上市的想法最早源于2003年。

    当时杭钢股份提出申请增发不超过12500万股A股，募集资金中的3.5亿元将用于对杭钢集团名下的浙江杭钢昌兴电炉炼钢有限公司实施收购。若该项收购完成后，可实现杭钢钢铁类资产的全面整体上市。

    然而，2004年底杭钢股份发布公告表示，公司接到政府有关部门通知，需要对部分募集资金项目进行调整。公告称，考虑到项目调整的时间周期，并结合目前的市场情况，公司现决定暂停本次增发计划，待项目准备充分后，再选择合适的时机及发行方式进行融资活动。

    转眼自2006年后，股市如火如荼，增发亦成了不少上市公司热衷的话题。因此，有不少杭钢股份的投资者认为，在大牛市杭钢通过增发实现钢铁主业的整体上市，正是一个合适的时机，且机不可失，失不再来。

   关联公司亟待整合

    事实上，投资者关心杭钢股份整体上市的原因之一就是该公司目前仍然存在着不少与关联公司的交易。而通过整体上市，收购集团资产，正是减少关联交易的有效途径之一。

从2007年杭钢股份中报来看，其共有各类关联方企业30多家，包括采购货物和销售货物等多方面业务。以合并报表的关联方交易情况为例，今年1-6月份，采购货物的关联方交易总金额为384，494.24万元，销售货物的总金额为308，554.66万元。

    “关联交易只要价格公允，法律是允许的。”韩晓通表示：“一个上市公司没有关联交易，他的经营成本如劳动力成本就会提高，这是违背专业化协作的精神的。”

    至于投资者认为应该通过重组整合收购相关公司减少关联交易的说法，韩晓通表示：“关联交易中涉及的贸易性公司，它的效益并不怎么样，把他们并进来的话每股收益就会下降，所以没有必要。”

    根据公开资料，杭钢股份关联企业除了贸易公司，还包括其他如2003年杭钢股份希望通过增发募集资金向杭钢集团收购的浙江杭钢昌兴电炉炼钢有限公司，该公司是隶属杭钢集团的钢铁类资产。

    目前，按照1998年股东大会审议通过的决定，杭钢股份与浙江杭钢昌兴电炉炼钢有限公司签订《委托加工和委托管理协议》，利用其80吨超高功率电炉加工钢坯。杭钢股份按合理加工成本以及管理费用，并参照当期同类产品的市场价格向该公司支付委托加工费用。

    若当初的整体上市计划能够顺利实施，通过相关企业的重组整合，类似此类的关联交易自然将不复存在，也将大大减少投资者对上市公司关联交易容易涉嫌的譬如资金占用转移等问题的疑虑。

    10月26日，杭钢股份方面发布了“关于加强公司治理专项活动的整改报告”。其中在“浙江证监局现场检查发现的问题及整改情况”一项下，提到针对浙江证监局提出“公司应建立关联方占用资金的责任追究机制，不仅应做到事前防范，更应加强事后惩处，以进一步完善防止大股东及其附属企业占用上市公司资金的长效机制”的意见，公司已制定了《财务管理制度》、《关联交易管理办法》、《防范控股股东及关联方占用资金管理办法》等内部控制制度，对关联交易行为进行规范；对关联方违规占用资金作出了责任追究和处罚的规定，将有效防范大股东及其附属企业占用上市公司资金现象的发生。

    不过，关联交易能否真正得到规范，却有待时间检验。

    暂无收购宁波钢铁计划

    引发杭钢股份整体上市猜测的原因，除却大量关联交易存在的问题，还有就是杭钢集团公司与上市公司杭钢股份同业竞争的问题。

    其中，最引人瞩目的便是目前由杭钢集团控股的宁波钢铁有限公司。

    2004年4月，有“铁本第二”之称的宁波建龙钢铁项目因国家宏观调控而全面停工。当年6月份，浙江省委省政府决定杭钢集团以增资扩股方式参与宁波建龙重组，并改名为宁波钢铁有限公司（以下简称“宁钢”）。

    而早在2003年公司第二次党代会上，杭钢集团公司就确立了“跳出杭州，发展杭钢”的战略思路，提出了到2010年，集团公司力争实现销售收入超过700亿元，实现利润30亿以上的奋斗目标。

    因此，重组宁钢对杭钢来说正是一个良好的契机：宁钢靠近北仑港，铁矿石价格相对便宜；另一方面宁钢附近工业用地环境较为宽裕，相比杭钢，如果政策允许，产能方面仍有不小的扩张空间。因此，在杭钢集团的规划中，对于宁波钢铁基地寄予了很大期望，希望能够将其建设成为具有国际竞争力的优质板带材基地。

    重组后的宁钢由4家股东构成：杭钢集团公司43.85%，唐山建龙实业有限公司占30.53%，南京钢铁联合有限公司占20%，福建联华国际信托投资有限公司占5.62％。2007年5月1日，宁钢正式出铁出钢。

    但是，从目前的形势来看，宁钢投产之后，已经在一定程度上构成了与杭钢股份的同业竞争。因此，市场上关于杭钢未来是否可能将宁钢装入上市公司的猜想总是不绝于耳。

    对于这种传言，韩晓通不置可否，向记者表示：“宁波钢铁不是我们的全资公司，杭钢只是相对控股，还有其他股东，因此杭钢说了不算。它的前景要股东磨合的，现在还言之过早。”

    “况且宁钢今年才出钢，而且产量很少，才两百万吨。经营成本和投资成本很高，现在肯定是没有效益的。”韩晓通告诉记者。

    如果说收购宁波钢铁的计划由于股东结构暂时无法实现，那么杭钢股份自身整体上市也有那么难吗？