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2008年钢铁行业供需关系继续改善。06年以来行业固定资产投资的下降趋势使得08年钢铁产能释放有限，钢铁产量增速将明显放缓，预计增长只有10.1%；而国内外经济的快速发展使钢铁需求增长迅速，预计08年我国粗钢表观消费量增速将达11.8%；虽然面临出口退税调整、国外反倾销反补贴调查压力，但基数较大和国外刚性需求，使国内多余产量完全可以通过出口解决，因此，行业供需关系更加趋于合理。
钢价上涨消除成本压力。需求旺盛、供给方垄断控制力量强大导致铁矿石、焦炭等原材料价格持续上涨，预计08年协议铁矿石上涨25%左右，焦炭价格上涨约15%，但只要钢价上涨8%就可以抵消成本压力，而主要钢厂的产品08年1季度10%左右涨价幅度基本可确保行业盈利能力向好，且钢材价格仍有可能继续上调。
2008年建议重点关注的三大投资主题。1)具有规模、产品优势的公司。在成本持续上涨过程中，只有具有产品优势的公司才能通过涨价消化成本的增长，特别是供给有限而需求旺盛的长材产品。2)原材料控制力度较大的公司。公司或自身拥有铁矿石资源或低价铁矿石来源、或可以通过长期协议锁定铁矿石价格，可有效消除或减少成本的压力。3)收购兼并重组类公司。随着国家对钢铁行业总量控制、淘汰落后产能的调控力度的加大和政策的支持，行业兼并重组进程将加速；具有优良资产可以注入的公司将具有明显投资价值。
投资机会。在行业景气、盈利能力向好的基础上，我们建议2008年重点关注：具有规模和产品优势的行业龙头的宝钢股份（爱股,行情,资讯）(600019)、鞍钢股份（爱股,行情,资讯）(000898)、武钢股份（爱股,行情,资讯）(600005)、太钢不锈（爱股,行情,资讯）(000825)；拥有铁矿石资源和资产整合预期的攀钢钢钒（爱股,行情,资讯）(000629)；成长预期明确的承德钒钛（爱股,行情,资讯）(600357)；具有资产整合预期的酒钢宏兴（爱股,行情,资讯）(600307)、莱钢股份（爱股,行情,资讯）(600102)、唐钢股份（爱股,行情,资讯）(000709)；以长材产品为主、资产注入明确的三钢闽光（爱股,行情,资讯）(002110)。
风险提示：成本持续上升；全球经济的放缓；国家对物价、投资规模、出口等的宏观调控都可能会影响行业的盈利能力，同时资产整合的不确定性也可能影响相关公司的业绩。
