业界称,国际铁矿石在总体供需基本平衡的情况下,还将受到各种不确定因素的影响,在全年供需平衡下,可能会在短期内发生阶段性的供需不平衡的情况。
由于印度矿现货价走高、海运费价格再创新高、国际金融机构预测长协价格走高的“三高”现状的存在,当前的国际环境对铁矿石需求方不利,国际铁矿石在总体供需基本平衡的情况下,还将受到各种不确定因素的影响,在全年供需平衡下,可能会在短期内发生阶段性的供需不平衡的情况,在此状况下,银行要谨慎授信部分钢铁企业,避免发生不良贷款。
钢铁生产快速增长趋势决定中国对铁矿石的需求量的大量增加,2008年中国粗钢产量可能达到53,350万至55,300万吨,增长10%至14%,进口矿需求量41,300万至44,300万吨,比2007年大约增加3,300万至6,300万吨。从钢铁产能情况看,钢铁产量达到上限的可能性很大,国外机构也正是按上限水准来预测中国铁矿石需求量,并据此判断2008年铁矿石价格走势。2008年国际铁矿石资源增量7,000万吨左右,与中国需求增长上限十分接近,供求关系处于脆弱的平衡状态。因此,2008年铁矿石价格会继续上涨,上涨幅度介于5%到30%之间。
铁矿石供需的阶段性不平衡
从长期看,国际铁矿石市场供大于求的发展态势显而易见。但从近期海运贸易形势看,由于受海运费价格大幅上涨的成本制约,中国铁矿石进口情况并不乐观。中国铁矿石进口月度不平衡,从2007年前7个月中国进口铁矿石的情况看,1月份进口铁矿石同比增长31.9%;上半年增幅逐月下降,6月份进口数量同比减少182.77万吨,下降6.36%;7月份出现明显反弹,增幅同比上升35.91%;8月份进口2,929万吨,同比下降10.78%。中国铁矿石进口数量的大幅度波动也是导致海运费价格大幅度上涨的主要因素。
随着海运费价格上涨,中国进口矿平均到岸价成本也逐月上升,2007年7月份与1月份相比,上涨幅度高达27.56%。但由于国内钢材的持续高出口及国内需求旺盛,中国对铁矿石的需求量并未减弱。
中国2007年高炉生产消耗铁矿石约为73,500万吨,国产矿预计生产38,300万吨,存在缺口35,200万吨;同时,由于高炉和铁矿石进口总量增加,钢铁企业需要相应增加铁矿石定额库存量,港口的港存矿也要相应增加,缺口约为1,800万吨。2007年中国预计进口铁矿石总量为3.7亿吨,增加量约为4,400万吨。2008年中国铁矿石需求增量仍为4,000万吨左右。按照中国进口铁矿石增量占全球增量的80%测算,2008年全球铁矿石海运贸易需求增量应为5,000万至6,000万吨。2008年供应方铁矿石资源增量约7,000万吨,供需总体基本平衡。此外,由于受自然因素制约及三大矿山垄断地位对需求方不利等因素影响,要警惕供需的阶段性不平衡带来的投资风险。
铁矿石巨头喊著要大幅涨价,投行机构也一边倒地预测铁矿石涨价,已经有多方表示10月份的铁矿石谈判形势未必如此悲观。如果进口矿供应主动权掌握在三巨头手中,那么铁矿石需求的主动权则操纵在中方手中,如果能够将2008年进口矿增加量压缩至下限水准,中方就有足够的理由压低卖方过高要价。换言之,就是在钢材出口数量上加以限制以此来限制铁矿石进口价格的上涨,如果中国钢材出口量受到限制,那么在钢铁生产快速增长的今天,很多企业将受到严重的冲击,银行近期应该加强对企业财务盈利指标的观测,尤其出口占主营收入比例较大的莱钢、济钢、鞍钢、马钢等,尽量规避信贷风险。
铁矿石供需的阶段性不平衡要密切受到关注,银行要提防因此发生的行业风险所带来的授信风险,应加强授信后管理。针对中国钢铁行业依靠国际资源配置,市场敏感度高,价格波动幅度大的特点,银行对已授信的钢铁生产企业以及贸易类企业要求加强授信后管理,严格落实资金监管、掌握贷款的真实用途。定期深入企业内部核实项目以及经营进展情况、产品销售以及资金回笼情况,客观分析客户还款能力的变化,积极防范市场风险以及由此引发的信用风险。