钢铁重镇唐山的“限产令”进一步趋严，对于钢铁上下游产业链影响显著。

　　3月2日，唐山市大气污染防治工作领导小组办公室印发《唐山市3月份大气污染综合治理攻坚月方案》(以下简称《攻坚月方案》)，决定集中开展淘汰落后装备和产能专项行动等10项大气污染综合治理攻坚行动。

　　“上周环保部赶赴唐山对当地钢企暗访后发现各种问题，致使环保措施升级，高炉停产检修增多。据钢联统计，截至3月12日，唐山地区月度新增高炉检修31座，影响铁水产量近10万吨/天。”中原期货研究所黑色研究员彭博涵对21世纪经济报道记者表示。

　　目前来看，钢铁价格在一波涨幅之后相对趋稳，但上游铁矿石、焦炭等需求减少，价格下跌。

　　浙商期货黑色分析师王世凯告诉21世纪经济报道记者，限产对于整个钢铁市场供需影响较大，特别是在下游需求复苏的情况下，使得市场短期供应有所紧张。限产对于钢铁市场的影响其核心在于钢厂利润的走强，而并非一定是钢材绝对价格的抬升。

　　唐山“限产令”趋严

　　这一次唐山的钢铁“限产令”，体现了当地政府应对空气污染的决心。

　　此前的2月份，根据河北省生态环境厅公布的当月全省空气质量排名，河北11个设区市中，按空气质量综合指数由小到大的顺序依次是：张家口 ( 3.37 ) 、承德 ( 4.20 ) 、沧州 ( 4.50 ) 、衡水 ( 4.92 ) 、邯郸 ( 5.50 ) 、秦皇岛 ( 5.57 ) 、廊坊 ( 5.57 ) 、邢台 ( 5.73 ) 、保定 ( 6.09 ) 、石家庄 ( 6.30 ) 、唐山 ( 6.56 ) 。

　　彭博涵表示，此次唐山限产是基于河北省空气质量“退后十”的行动目标，即2021年河北省大气污染综合治理主要目标是：PM2.5平均浓度下降3%以上，优良天数比率达到71%，加快重点城市空气质量“退后十”，唐山市、邢台市退出全国排名后十位。

　　此外，在去年底的中央经济工作会议上，“做好碳达峰、碳中和工作”被列为2021年的重点任务，其重要性提升至国家政策层面：我国二氧化碳排放力争2030年前达到峰值，力争2060年前实现碳中和。

　　“据估算，钢铁行业碳排放占占全国总排放量约18%。工信部表示，2021年要持续抓好去产能工作，研究制定去产量工作方案，实行产能产量双控政策，确保2021年全国粗钢产量同比下降。”彭博涵表示。

　　根据《攻坚月方案》，3月10日前，将全面关停燕山钢铁、唐钢不锈钢、华西钢铁、荣信钢铁共7座450立方米高炉。关停新宝泰钢铁全部生产设备，采暖期结束后，关停陡河电厂4#25WM机组。

　　随后的3月11日，生态环境部部长黄润秋到唐山市暗访重污染天气应急响应落实情况，发现4家公司存在重污染天气应急响应期间未落实相应减排要求、生产记录造假等问题，唐山市集中开展大气污染综合治理“攻坚月”行动，特别是对钢铁企业开展全面执法检查。

　　3月15日16时，唐山市解除重污染天气二级应急响应，部分钢企进入复产阶段。但是，唐山的钢铁减排工作仍在推进。

　　美尔雅期货认为，未来唐山限产压力仍将持续至少五个月。以唐山“退出空气质量排名后十”政策角度看，过往两年中，唐山市空气质量排名在3月开始进入倒数20名，直至10月退出倒数20名名单。这意味着今年二三季度，特别是二季度对于唐山而言是非常重要的时间段。这也是目前限产政策如此之严、如此之急的原因所在。

　　中小钢企“技改”压力增加

　　“不同的地方，环保监察的力度不一样，有些地方偏紧一点。据我知道的情况，有一些地区的钢铁加工企业的‘环保线’卡得非常死，当地小型钢企生存压力很大，需要立刻整改，有很高的资金投入的要求。”一家位于山东的钢铁加工企业老板告诉21世纪经济报道记者，设备升级是一次性投入，能否投入要看各个企业的盈利情况。

　　“要是分摊来计算，那就要看企业干活的多少，干的活多分摊就少，干的活少分摊就多。另外，除尘费用也有长期投入的部分，比如电费、耗材等等，这一块目前看占幅度的还小，但是它毕竟是一项投入。”他说。

　　目前来看，诸多中大型钢铁厂早已先于中小型钢企进行环保投入，一家优特钢技改项目刚刚落成的中大型钢铁企业对21世纪经济报道记者表示，他们企业早就对环保进行投入，对此并没有感到压力。

　　此次唐山钢铁企业，受到的压力也各不相同。王世凯表示，从政策本身来看，限产主要是针对环保绩效评级为D的企业，而评级较高的企业受到的影响相对较小。此外由于电炉厂在生产中污染较小，因此在这次限产中影响相对较小。

　　与此同时，并不需要停产的企业，反而获得一次利润提升的机会。

　　彭博涵表示，由于此次环保限产主要针对评级为D的长流程钢厂，对于电炉企业以及环保绩效评级较高的长流程钢厂几乎没有影响，因此并未受到检修限产的政策扰动。从钢厂生产利润环节来看，由于限产推升钢价大幅上涨，焦矿等原料端普遍走弱，钢厂利润有了明显的扩张：截至3月15日华东地区长流程螺纹即时利润440元/吨，短流程即时利润171元/吨，环比上周分别增加90元和75元，增幅20%和75%;从这个角度来看，此次环保限产对于未停产检修的钢厂来说反而从中受益。

　　王世凯也表示，从路径上看，短期限产使得供需短期错配，进而刺激钢价抬升;如果是长期限产，虽然也会带来供需错配，但是可能会由于炉料崩塌，从而带来钢材估值下移，但是不管是哪种路径，其结果一定会带来钢厂利润走强。

　　“这一次限产相比于前两年明显力度明显要大一些。在‘碳达峰’、‘碳中和’背景下，钢铁行业能源消耗巨大，因此落实节能减排也势在必行，同时限产也鼓励企业进行装备技术升级。”他表示。

　　对于中小型钢铁企业来说，除了需要在技术升级上增加投入之外，转型电炉或许是另外一条出路。

　　中信建投期货分析师赵永均告诉21世纪经济报道记者，从环保角度来看，电炉企业确实要比现有高炉企业压力小，中小型钢铁企业向电炉方向转产是不错的选择。一方面，国内废钢储蓄量非常大，废钢供给充满潜力，电炉企业原料端压力不大。另一方面，氢冶金等新技术存在不确定性，高炉如何实现清洁生产，目前来看技术路径还是不太明朗。中小型企业在资金、技术等方面没有优势，没有能力在高炉生产技术方面进行创新。

　　从上游来看，铁矿石、焦炭等，则面临价格压力。

　　王世凯认为，这次唐山限产依旧是其常规性限产的一个环节，只是相对于前期较为严格，而并非长期限产。因此对于炉料是短期的利空。从中长期来看，工信部要求压缩粗钢产能，可能对于上游炉料的影响更大，但是这一政策还并没有相关文件出台。品种上看，由于铁矿石属于国际品种，其需求存在海外增量，而焦炭属于国内品种，假设一旦开始压缩粗钢产能，对于焦炭利空更大。