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3月份本该是钢市的传统旺季，钢价却走出了弱势盘整的格局。3月20日，普钢绝对价格综合指数为3947.5元/吨，较3月1日下跌1.73%(69.5元/吨)。那么3月市场弱势盘整逻辑是什么?后期又该怎么走?
笔者认为，春节后钢价上涨的主要原因是受预期和情绪的推动，以及贸易商之间倒货。1月份，237家建筑钢材钢贸商成交量均值为99142吨/日，2月份这一数据快速回升到了131306吨/日。据了解，这其中只有1/3为终端用户需求，其他多数为贸易商之间倒货、囤货，而这透支了部分3月份需求。
在传统淡季期间，钢价受预期拉动幅度较大，而不是由于需求拉动，钢价缺少实际支撑。2月28日，普钢绝对价格综合指数较1月1日上涨10.2%，可见在传统淡季期间，钢材价格在预期作用下，出现了大幅拉涨。钢厂吨钢利润持续攀升，钢厂生产积极性不减。当前供需基本面虽然在向好的方向转化，但市场消化库存力度不够，仍有消化高位库存的压力。同时，2月份我国钢材出口量大幅下滑，国内钢材的供给压力增大。在目前市场存有大量货物的时候，市场价格也容易受情绪影响，再加上短期市场受成交转弱的影响，钢材价格弱势盘整，也是对前期快速拉涨的消化。
长期来看，钢材价格仍有上涨空间，但上涨幅度有限，理由如下：
首先，今年两会释放出利好消息。李克强总理在政府工作报告中表示，今年再压减钢铁产能5000万吨左右，这个目标是高于前期市场预期的。
其次，需求仍然偏乐观。从钢材的成交量来看，今年需求启动较早。2月份，挖掘机销量为14530台，同比增长297.65%;重型卡车销量同比增长152%。此外，房地产调控力度加大，但是对钢材需求拉动或好于预期。两会期间，国土部部长姜大明称，对于需求过旺城市，合理增加土地住宅用地供应;对于去库存压力大的城市，要减少甚至暂停土地供应。从各部委的表态可以看出，房地产行业的调控思路由2016年的激进去库存转向精细分类调控。从房地产库存数据来看，一二线城市库存已经达到历史低点，三四线城市库存也已经到2011年水平，所以，最近几个月房地产开工率一直是处于高位水平，未来如果要通过增加土地供应来稳定房价的话，势必会拉动钢材需求进一步扩大。
再次，当前旺季需求仍在，供需关系仍会持续转好。近期，钢厂库存已连续5周下降，周环比下降幅度分别是78.69万吨、74.88万吨、27.18万吨、7.99万吨、10.46万吨(3月17日)。3月17日，钢材社会库存量下降39万吨，在5大品种中，仅热轧卷板的库存上升。当前，钢厂接单情况较好，所以钢厂挺价意愿依然较强，对钢价仍有支撑。
整体而言，2017年钢材均价较2016年有望有所提升;受制于出口价格优势的减弱和国际反倾销增多，今年我国钢材出口预期受挫10%~15%。从2016年8月份至2017年2月份，我国钢材出口同比减少了1328万吨，且出口量减少的部分已全部被内需消化，可见当前国内需求已超出市场预期。同时，宏观面仍然以温和为主，国家统计局、中国物流与采购联合会联合发布的数据显示，2月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.6%，连续7个月保持在50%以上;工业生产者出厂价格(PPI)上涨7.8%，创下了近9年来的新高，且PPI的持续上涨有望传导到下游，进而对钢材价格形成利好。不过，后期钢价走势如何仍需要关注终端用户需求的释放力度，如果释放力度符合预期的话，那么从长期来看，钢价仍有上涨空间。
